需求处于冷季，螺纹表需环比逐渐下滑，去库显着放缓，库存全体仍处于低位。热卷供需均继续回落，库存小幅下降。下流接受才能不行，高炉逐渐减产，铁水产值继续下滑，负反馈压力仍重复冲击商场。从下流首要职业看，制造业连续相对景气局势，基建有所企稳，地产弱势中分解，出资端继续大起伏地跌落，出售改进的继续性有待调查。方针预期阶段性降温，低库存对价格仍有支撑，盘面短期节奏切换较快，全体区间震动为主，重视微观心情改变。供给端，本期铁矿全球发运环比大起伏的添加，同比来看也处于近年来的偏高水平，其间澳洲发运添加显着，巴西发运则小幅下滑。不过 12 月海外全体的发运量处于近年来的低位，而且相对 11 月也仅是差不多相等的水平。需求端，上星期铁水继续减产，估计进一步减产的空间和继续性有限。海外商场扰动仍存，国内微观环境偏暖，但方针进入空窗期，商场心情相对慎重。铁矿阶段供需双弱，估计短期盘面走势或以震动为主。需求端，钢厂微利动摇，铁水减产起伏大于预期，炉料刚需和冬储力度都弱。供给端，焦企赢利尚可，开工小幅上升，环保限产影响不大。总的来看，焦炭现货仍旧偏弱，冬储所剩空间已不大，估值有所反弹后盘面稍有升水，受焦煤交割连累以及钢材商场价格带动，暂看低位震动。下流焦炭弱势，焦化开工虽尚可，但终端仅墨守成规补库，期现无流动性。供给端，国内煤矿开工稍有回落，但国有大矿大概率继续坚持高位供给，全体减产力度不行。进口端蒙煤通关保持 400 左右较低水平，口岸高库房存储上的压力继续有所缓解。总的来看，焦煤供需局势仍然明显宽松，边沿稍有改进，钢材商场价格也对焦煤价格有必定带动，重视供给端减产起伏，估值较低也不该过火失望。
